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但同时,爱尔眼科的资产负债率也从不足18%,增至2018年底的37.98%。持续的扩张,也在考验爱尔眼科的现金流。财报显示,自2015年起,爱尔眼科投资活动产生的现金净流出,已经超过了其经营活动带来的现金净流入。爱尔眼科的筹资活动开始增多。2016年,爱尔眼科筹划了上市7年以后的首次再融资。

但包月模式存在一个天然瓶颈,在这种模式下,每个用户付费额度是固定的,要想扩大收入只能做大用户规模。而对于漫画市场而言,用户数量还是不够大,所以,腾讯动漫最终坚持了单条购买的模式,与此同时,还加入了“等就免费”模式进行过渡。在“等就免费”模式下,用户只要等待每部作品所设置的1天至3天不等,即可免费阅读一个章节。据悉,加入这种模式后,付费章节的用户流失率降低了近一半。

  具体而言,5000亿以上企业2017年积极囤地,2018年拿地节奏放缓,拿地金额同比下降51.9%;1000亿~5000亿阵营企业拿地金额同比下降22.41%;500亿~1000亿企业为保证规模化发展,仍保持积极拿地趋势,拿地金额同比增长34.0%;500亿以下企业则同比下降12.0%。

虽然资本蜂拥而至,但所见的收益却微乎其微。由于技术本身的制约、自身造血能力不足以及商业模式尚未成型,AI公司短期内还很难看到盈利的可能。根据腾讯研究院2017年发布的《2017中美人工智能创投现状与趋势》,截至2017年6月31日,全球AI公司总数为2542家,中国达592家。仅2017年,全球已有超过50家AI创业公司宣布倒闭,其中,90%以上的AI公司面临亏损。

1.2 人口和产业将继续向大都市圈集聚人口迁移的基本逻辑是人随产业走、人往高处走。发达国家人口迁移一般经历两阶段:从城镇化到以大城市为核心的都市圈化城市群化。根据我们借鉴提出的经济-人口分布平衡法则,一区域经济-人口比值(区域经济份额与人口份额之比)大于1预示该区域人口净迁入,小于1预示净迁出。美日韩等发达经济体大都市圈均吸引人口持续流入,直到经济-人口比值降至1附近并维持动态平衡。1910-2010年,美国都会区人口比重从28.4%增至83.7%,其中人口向大都会区化集聚态势明显。1950-2010年,5-25万人的都会区人口比重减少0.3个百分点,25-100万人的都会区人口比重增加2.9个百分点,而100-500万人、500万人以上的都会区人口比重分别增加12.2、12.4个百分点。特别是在1970-2010年,500万人以上都会区人口比重增加9.4个百分点,远高于100-500万、25-100万、5-25万人都会区的4.0、1、0.3个百分点。2015年,美国5-25万、25-100万、100-500万、500万人以上都会区经济-人口比值分别为0.75、0.84、1.09、1.26,高收入的大都会区依然对人口有着较大吸引力。在日本城市化进程中,人口随着产业持续向大都市圈集聚,东京圈、大阪圈、名古屋圈的人口占比分别从1955年的17.3%、12.3%、7.3%增至2014年的28.6%、14.4%、8.9%,经济-人口比值分别从1955年的1.38、1.24、1.12降至2014年的1.14、0.96、1.11。韩国人口长期大规模向首尔圈集聚,直至首尔圈经济-人口比值处于1左右。首尔圈由首尔市、仁川市、京畿道组成,土地面积11830平方公里,人口从1955年的393万人增至2015年的2442万人(不含外国人),占全国比重从18.3%增至49.1%;经济-人口比值从1985年的1.122持续降至2010年的0.998,然后在接近1的位置波动,2016年回升至1.008。

而随着硬件设备销量的提高,苹果的互联网服务也将得到提高,包括Apple Music在内的互联网服务营收将会增加。即使未来苹果手机销量下滑,也将降低营收风险,而且互联网服务的利润更高,成本更低。在国内,小米正是这样的策略,即使硬件产品不赚钱,也能通过互联网服务实现盈利。

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